2023年是风险与机遇共存的一年，全球逐步走入后疫情时代，众多行业加速轮动，经济逐渐复苏。然而，美国企业面衰退、裁员、库存等多方面压力，盈利预期仍有下调空间，再加上欧洲局势等不确定性因素......在这种背景下该如何把握新机遇，用什么策略进行资产配置构建？就在1月举办的渣打建议投资者在2023以S.A.F.E.稳健投资策略为核心构建自己的资产配置组合

　　2023年2月24日，渣打财富管理携手博时基金，摩根资产管理，富兰克林邓普顿、南方基金等多家国内外知名资产管理公司大咖，举办以《运筹帷幄2023 - 全球资管解读S.A.F.E.》为题的财富管理高峰论坛，联手媒体合作伙伴华尔街见闻，活动以直播形式与观众见面。本次活动由渣打银行财富管理投资产品及投资顾问环球负责人Sumeet、渣打中国财富管理部总经理梁大伟、渣打银行可持续投资策略部及策略协作环球负责人许美美领衔，主持人由渣打银行财富管理部投资产品及投资顾问总监闵成担任，一众渣打财富专家与资产管理机构专家分析宏观经济，畅谈资本市场，共话S.A.F.E.稳健投资。

　　论坛中，除了渣打的专家，也邀请了富兰克林邓普顿投资解决方案团队高级投资组合经理唐峥辉、南方基金权益研究部基金经理熊琳、摩根资产管理国际股票业务团队的投资专家黄冬妮、博时基金指数与量化投资部的副总监刘钊等嘉宾，一同解析2023年市场形势，分享投资秘籍、多维度解读S.A.F.E.策略如何应用、趣谈ESG，以专业视角全面解析投资策略，助力投资者财富进阶之旅。

　　纵观去年，全球的宏观环境让投资者艰难前行。在地缘政治和主要央行货币政策的多重冲击下，全球资本市场亦起伏不断，经济衰退的阴霾和节节攀升的利率水平，令股票债券罕见的同时下跌。2023年，中国经济复苏投资机遇不断，然而全球的经济增长环境仍然面临挑战。在复杂多变的市场背景下，投资者如何应对风险与机遇的一年？

　　面对这样的课题，渣打中国财富管理部总经理梁大伟在本次论坛率先破题，在他看来：

　　放眼2023年，欧美经济数据最近陆续发布，虽然出现边际改善，等仍面临诸多挑战，渣打预计全球的经济增长环境仍然面临挑战。在这种背景下，2023年以稳健投资策略（S.A.F.E.）来构建基础配置，这种投资策略映射了渣打将债券收益率、亚洲（除日本）股市市场视为2023年较为优质的投资机会，并鼓励投资者通过投资于提供长期价值的资产来加以平衡。渣打银行将以开放式的平台和“优中选优”的产品策略，稳扎稳打为中国投资者带来多元化、可持续投资的全球资产配置服务。

　　在2022年股债双杀，大多数资产表现较差的情况下，2023年我们该如何构建自己的投资组合？

　　面对这个问题，渣打银行财富管理投资产品及投资顾问环球负责人Sumeet，带来自己的投资见解和秘籍：

　　2023年极不可能重演2022年的行情，将会带来大量的投资机会。需要投资者为投资组合打下强有力的基础这包括投资一系列多元的资产类别和地理区域，当市场反弹时，仍然可以捕捉到上升空间，减少投资组合的整体波动。因此对于2023年，S.A.F.E.策略是构建基础投资组合的一种审慎的方式。S.A.F.E.包括四个部分：

　　主持打银行财富管理部投资产品及投资顾问总监闵成进一步剖析S.A.F.E.策略指引的资产配置组合，并邀请4位资产管理机构的专家分别从不同的维度解读S-A-F-E，畅谈投资机遇。

　　守住多收益资产。美国可能在今年上半年就完成此轮加息的周期，欧美经济放缓乃至衰退，也会刺激避险的需求，吸引资金流入债市，需要投资者快速锁定当前的收益率水平，延长投资债券的期限，以抓紧债券收益率转向的机会。

　　对于“S”，富兰克林邓普顿投资解决方案团队高级投资组合经理唐峥辉也分享自己的见解和资产配置的方向：

　　“我们现在的资产配置主要是以高配债券为主，低配股票。一方面股票市场的风险比较大，债券比起过去5~7年，今年可投的空间是比较好。我们现在看到10年期美国债券大概徘徊在大概3.5%~4%左右的一个区间，普遍来说 投资级别企业债的线% 左右的一个水平。这样的一个水平，让我们觉得特别是需要一些回报的投资者来说，是非常吸引的。”

　　安心配置长期价值的资产。其中最看好的是中国股票的表现，主要受益于明确的政策支持，估值也十分便宜。在防疫措施进一步优化后，经济有望加速恢复常态。

　　针对“A”， 中资资管机构又如何来看待这一机会呢？南方基金权益研究部基金经理熊琳发表在新能源方面的见解和预测：

　　“从长期价值的角度，我们看好未来十年新能源行业的增长，现在无论是风光发电在能源结构中的占比，还是新能源汽车的渗透率都依然有很大的发展空间。在成本优势与强有力政策的支持下，可再生清洁能源将持续繁荣发展，成为全球最重要的电力来源之一。新能源车将迎来持续成长的黄金十年，一方面是碳中和政策会对行业需求起到托底，另一方面行业真正实现了消费端崛起，进而凭借产品力实现需求的不断超预期。同时，光伏行业2023年是需求确定性高增的一年，产业链降价是驱动需求增长的核心原因；得益于中美大储和欧洲户储的爆发，储能是2023年新能源中贝塔最强的板块，行业当前渗透率仅2%—3%，到2025年有望保持80%左右的复合增速；锂电行业预计2023年仍可维持30%—40%的需求增长；风电预计2023年是装机兑现年。”

　　防范于未然，通过防御型的资产来抵御意外的冲击。美国经济衰退的可能性，需要投资者为意外的下行做好准备，顺应市场的不同周期。

　　对于“F”，摩根资产管理国际股票业务团队的投资专家黄冬妮，分享了针对性的投资策略，以帮助投资者从容地应对市场上的不确定性。

　　“2023年,我们相信采取环球核心的股票策略，更能有效地参与未来一年的市场机会。这样的核心策略的的风格是非成长也非价值，而且完全专注于自下而上的选股，控制行业以及地区带给组合的一些风险，组合当中主要的超额收益来源是个股的选择。这样的策略，不押注单一的市场风格，地区以及板块，是能够适应各种市场环境的股票策略，并且把组合风险的主要来源控制为个体公司的研究，能够更好地帮助投资人应对宏观风险对于组合的影响。”

　　除了配置防御型的资产外，还可以补充另类策略，来降低宏观经济下滑所带来的不利影响。

　　针对这个策略，博时基金指数与量化投资部的副总监刘钊，依托自己的投资实践给到独特见解：

　　“我作为量化投资的践行者，是使用量化工具辅助投资决策的坚定支持者。在信息爆炸的大背景下，量化工具能有效地帮助我们整理数据、发现机会、梳理逻辑、总结规律、执行纪律，最终的目标是更有效地帮助我们管理投资风险、提高投资回报。

　　ESG投资，是指在投资时除了考虑盈利等财务因素，还综合考虑环境（Environment）、社会（Social）和治理（Governance）等非财务因素的投资方法。我们要关注上市公司如何使用环境资源和管理环境影响，要关注上市公司在经营活动中是否很好地承担了社会责任，要关注上市公司的治理结构、内控机制、信息披露与合规运作。随着ESG数据越来越完备，帮助我们筛选具有持续经营能力的信息也越来越有效。”

　　ESG投资成为市场关注的热点投资，渣打财富管理早早就将ESG投资作为主要的投资主题之一，致力于在中国内地市场推动实践和普及。本次论坛中，渣打集团可持续投资策略部及策略协作环球负责人许美美分享三个从兔子身上学到的实用建议，趣味讲解可持续投资，一起来听听：

　　考虑向净零世界转变、可持续发展目标带来投资机会等ESG趋势，有助于投资者们利用长期结构性趋势来选择投资组合。责任投资原则组织针对新兴市场和中国股票市场的分析也表明，具有卓越ESG特征的投资组合能够产生α。

　　行业研究表明，对碳排放和公司治理等ESG问题进行更好的管理，可以降低资本成本和风险溢价。

　　同样，可持续投资也有不同的方法，可以选择将某些行业排除在您的投资之外，或者着眼于整合ESG因子，从而更好地管理风险，或捕获可持续主题机会。

　　走过寒冬，迎来暖春！经济复苏的形势下，机遇与危机并存，渣打建议投资者把握S.A.F.E.稳健投资策略， 坚持长期投资，降低非理性的投资行为，以降低市场波动造成的影响。同时渣打银行将继续依托专业和优质服务，为客户把脉投资方向，共绘财富蓝图。

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